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欲破融資難題 亞市籌劃上市

台中電動車張煦 劉曉林  在5傢經銷商集團先後登陸資本市場後,備受市場壓力煎熬的北京北辰亞運村汽車交易市場(簡稱亞市)也把登陸A股視作其自救的方案之一。  有消息稱,為登陸國內A股市場,亞市已謀劃瞭兩條上市路徑:一是將亞市打包註入北辰集團麾下的上市公司北辰實業(601588,股吧),二是采取獨立IPO的運作方式。前者預計一年多的時間可整合運作完成,而後者可能耗時更長。  據北辰集團相關負責人透露,在上述兩套方案中,北辰集團更傾向於前者,且已經引入瞭券商和律師進行相關輔導和咨詢。  “這隻是我們作為有形市場的一個目標。”亞市總經理遲亦楓在接受記者采訪時坦言道,但他沒有透露更多的消息。  亞市自1995年開業以來,銷售份額一直排在全國榜首,被業內稱為“京城車市的晴雨表”。截至去年年底,亞市有新車經銷商130餘傢,二手車和汽車用品、汽車配套服務商戶200餘傢,年銷售新車8萬餘輛,年交易額120多億元。其中,新車銷售占北京新車銷量的五分之一,進口汽車銷售占全國進口銷量五分之一。  市場下滑是促使亞市謀劃資本市場的主要原因。隨著北京出臺限購措施,京城原本熱鬧的車市被“速凍”。今年上半年,全市銷量僅為15.4萬輛,同比下降瞭近60%。來自亞市的數據顯示,今年6月份,亞市新車出庫環比下降6.6%,同比下降51%。今年上半年,亞市新車出庫同比下降46.5%,占京城交易量的23%。亞市相關負責人稱,市場中有30%的經銷商出現虧損,有50%的經銷商經營處於維持狀態。  雖然亞市本身並不是經銷商,並不直接參與經營,而是以商業地產的形式進行經營,但其與經銷商的關系也是唇亡齒寒,因此,亞市希望盡快找到新的發展路徑。在國內其他省市建設有形市場,便是亞市的計劃之一。但是建立有形市場需要龐大的資金支持,因此,上市建立融資平臺便成為亞市的必然選擇。  此外,將未上市資產資本化也是北辰集團一直以來的構想。資料顯示,北辰集團2010年的凈利潤為2.03億元,較2009年下滑64.81%。在2007年8月,公司股價曾創下瞭17.68元的歷史高價,而截至今年7月27日收盤時,價格僅為3.43元。  不過亞市並非第一傢計劃上市的有形市場。事實上,幾年前,廣州某汽車潭子電動車城已經借助旗下子公司登上國內A股市場,成為第一傢借助A股融資的民營汽車流通商,而成都的金宇車城(000803,股吧)同樣為汽車有形市場的上市載體。  北京花鄉舊機動車交易市場同樣也在尋找突破。記者瞭解到,雖然限購之後的二手車單車利潤上升瞭,但由於數量的減少,大部分二手車經銷商的收入減少在四成以上。因此,二手車市場不得不積極尋找新的經營模式,有些市場甚至將部分空餘土地用來籌劃房地產開發。  在遲亦楓看來,汽車銷售運營的資本化趨勢越來越明顯,除經銷商集團外,成本更低、抗風險能力相對較強的有形市場上市也會是一種趨勢,但目前尚無已實現獨立上市的汽車有形市場。  不過亞市能否成功登陸A股目前仍是未知。  首先,亞市的盈利模式是決定其能否順利上市的主要指標。中國汽車流通協會有形市場分會常務副理事長蘇暉告訴記者,亞市收入主要來自三方面:一是交易席位費,這是主要盈利來源,按照經銷商所租展廳或店面的大小征收費用;二是車位費,指經銷商租用的用來停放商品車的車位需要交納的費用;三是交易手續費,每輛車150元。  蘇暉表示,最後一個收費項目是經過相關部門特別審批的,而在北京現有的汽車市場中,隻有亞市擁有這份審批。  不過西南證券(600369,股吧)汽車分析師劉峰仍然認為,亞市的營業收入來源較為單一,抗風險能力有限,如嘗試獨立上市,則難度較大。  “亞市應該在以汽車銷售為主線之餘,在售後服務領域延展業務,如汽車維修服務、汽車金融、汽車文化市場等,從而擴寬穩定的收入來源,提高利潤增長率。”劉峰建議。  此外,從目前的上市時機來看,業界也不看好。目前,金融市場持續低迷,中國車市步入瞭近幾年的最低點,汽車板塊不受資本推崇。從龐大汽貿的破發就可看出,資本對汽車流通領域仍然信心不足。  還有一個擋在亞市上市道路上的障礙就是其土地性質。記者獲悉,在亞市所占的300畝土地中,有一半屬於北京市政府征地性質,這部分土地所有權屬於亞市,其手續都已辦妥,但另一半還屬於從昌平區租賃的性質。“這種租地經營的模式,能否被證監會批準還很難說。”汽車流通領域相關負責人如此表示。  不過據亞市內部人士透露,目前,亞市正在吸引戰略投資,希望能夠在擁有一定的資金實力之後,擴大征地范圍。

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